日元升值的表象与现实

日前，日元兑美元升至1995年以来的最高水平。对于日元的未来走势，被称为“日元先生”的财务省前财务官木佐原英智，表示，目前日元汇率强劲的上涨势头不会停止，可能会再创历史新高并在一段时间内维持高位。 .

但在没有其他货币代替日元接受其他国家的汇率上涨球之前，日本只能忍受这种远超过“皱纹”程度的经济动荡。

进口商品半价

虽然在欧美汇率走低的情况下日本能采取的应对措施有限，但在日本经济发展的过程中，如何解决汇率问题已经不再是超级问题，优势和缺点都考虑清楚了。

从汇率升级到使用较高的本国货币以较低的相对价格回购国外产品至少需要三个月的时间，但一旦日元升值，商家就打起了“回归”的大旗人民”。降低了进口产品的销售价格。

8月16日，华唐购物中心开始在全日本161家门店实施“返利”活动。 16日至22日当周，牛肉、水果等进口食品最多20种，可优惠50%。人山人海，一大批顾客来到华堂。虽然原本是买20种食物50折，但不知不觉就到了楼上买衣服和日用品的地方日元什么时候升值，买了大大小小的包包。起来。

互联网上的虚构市场开始与真实市场对决。 18日，日本网店“乐天市场”也开启了日元升值促销活动，但卖的是名牌包包。最大的家具店“大冢家具”正准备从29日起举办“欧洲家具展”。任何购买意大利沙发的人都可以得到一罐清洁剂来去除油腻的皮革。礼物虽然不大，但毕竟有一种说法，顾客可以来店里看看。

商店位于百货公司和大型购物中心高层的旅行社看到日元升值时立即微笑。日元升值5.5%，意味着现在出国旅游比过去省了不少钱。日本的8月15日是盂兰盆节（鬼节），相当于中国的清明节。回家祭祖需要几天时间，15号前后有将近一周的假期。日元升值引起了很多人出国旅游的念头，也有很多日本人出国旅游。

涨1日元就亏300亿美元？

日本市场担心日元升值会压缩日本出口商的收益，拖累日本出口，并可能加剧日本国内通缩问题。

全球第二大打印机制造商佳能曾表示，日元兑美元每升值 1 日元，公司的年营业利润将下降约 68 亿日元。日元兑欧元每升值1日元，佳能全年营业利润就会减少41亿日元。

丰田有一年的总销售额为 26 万亿日元。日元总额不变，但换算成美元，26万亿日元如果1美元兑换90日元是2888亿美元，但如果按85日元计算是3058亿美元，无形的170亿美元。区别就出来了。北京是一个拥有近 2000 万人口的城市，每月的 GDP 约为 150 亿美元。 170亿美元相当于北京一个月的GDP，超乎想象。

据一些日本媒体报道，许多日本公司将汇率定为 1 美元兑 90 日元。 “日元兑美元汇率每上涨1日元，丰田每年的营业利润就会减少300亿美元。日产也将减少150亿美元。”日本商业新闻网站“Satina”报道。按照这个说法，在5.5%的涨幅后，丰田一年的亏损为1650亿美元（按85日元汇率折算为14万亿日元）。只是因为汇率问题，丰田今年扭亏为盈。基本没希望了。

“日元升值导致经济衰退”，在1983年到1987年间也存在类似问题。1983年，美元兑日元的平均价格为237日元。将劳动生产率提高 60%。在那个时代，日本经济只感受到汇率的压力，并没有任何的招架之力。在经历了那次磨难之后，日本开始用泡沫经济来麻醉自己，导致了 1980 年代后期的虚假繁荣和长期的亏损。

汇率推动日本转型为投资大国

“然而，正如媒体所说，汇率上涨不仅会给日本带来泡沫和长期萧条。如果没有更高的汇率，日本将把世界第二大GDP的位置拱手让给中国。 ”一位日本银行业专业人士说。

这是非常合理的。试想一下，在 1986 年，日本全年的平均汇率是 168 日元，相当于现在的一半。如果日本的汇率自 1986 年以来没有变化，那么现在就不是了。 5万亿美元的GDP水平，但是2.5万亿美元，当然，早在1990年代，日本可能已经把世界第二的位置让给了其他国家。

虽然汇率变化的结果没有日本市场那么快日元什么时候升值，以前100日元做的投资，现在日元涨了，说不定70日元或者50日元就可以了日元到了。

我们观察日本经济，可以从日本财务省的国际收支表中得出以下两个结论。

首先，日元升值并没有影响日本的出口。 2010年以后，日本的月出口额一直在4万亿到5万亿日元之间。进口小于出口，日本进出口贸易相当平衡。

第二，日本的投资余额一直是负数，也就是说日本投资多，国外投资少。日元升值后，日本将增加对外投资，投资收益已大大超过日本产品的回报。日元升值后，日本逐渐从产品强国转变为投资强国。

过去20年，日本经济并没有太多亮点，但居民生活安定繁荣，这其实与日元的高汇率息息相关。商人赚钱，企业在汇率升值时让媒体发声，都是表面现象。我们需要清楚地看到，在日元升值的过程中，日本国家得益多于损失。

作者为日本企业（中国）研究所常务理事