虚拟货币首次纳入监管，严格限制发行总量

1899年至1919年，在远离德国大陆的太平洋上，其殖民地“石币岛”雅浦岛以“费”为货币，“费”由大而坚硬的石轮未来最有潜力的虚拟货币，独立于宗主国的官方货币，德国政府不得不通过征收“费用”来施加影响。一个世纪后的今天，由于互联网的飞速发展，网络虚拟货币这种独立于真实硬通货的交换媒介迅速崛起，为政府的货币监管提出了新的课题。

日前，中国人民银行、信息产业部等14部委联合印发《关于进一步加强网吧和网络游戏管理的通知》，严格限制网吧和网络游戏管理总量。网络游戏经营单位发行的虚拟货币，禁止使用虚拟货币进行购买。对于实物产品，虚拟货币首次被纳入监管视野。

初始货币特征

自2002年5月腾讯提供Q币以来，目前国内虚拟货币不下10种，如新浪U币、网易POPO币、百度币、盛大券、乐园币、魔兽币、酷币、等等等等，由于影响范围的不断扩大，引起了广泛的争议。这些虚拟币不仅可以用来支付网上收费的增值服务，有些还可以用来支付手机短信、购买实物商品等。虚拟货币在实际操作中越来越具有虚拟货币的特征，逐渐引起了世界各国金融当局的关注。国内甚至有观点警告称，虚拟货币可能冲击人民币，扰乱国家经济金融秩序。

虚拟货币“币”之争，最早由江西省赣州市检察院检察官杨涛发起。 2006年7月，杨涛根据自己的工作实践写了一篇《虚拟世界四怪的法律拷问》：“Q币等网络虚拟货币由商家发行，可以与人民币‘兑换’。金融系统。”很快，关于虚拟货币的争论就传开了。

腾讯计算机系统有限公司公关部总经理助理宋向《证券市场周刊》辩称，Q币虽然有“币”字，但不是货币，而是手段付款方式； Q币只能兑换一种方式，可以人民币购买，但不能兑换成人民币，​​不能称为货币。但实际上，还是有Q币换成人民币，​​虚拟币倒卖的情况。

或许，虚拟货币的诞生初衷不是为了侵占法定货币的领地，而是为了解决小额电子支付、银行账户泄露等问题。腾讯推出“虚拟货币”Q币，是为了方便用户购买其系列虚拟产品，包括虚拟服装、场景、化妆品、游戏币兑换、游戏道具购买等。早已超出了腾讯最初的预期和公司的范围。 Q币已经可以在互联网上购买其他游戏卡、虚拟物品，甚至一些视频和软件下载服务。一些中小型论坛向版主支付Q币，然后兑换成人民币。一些网站还提供Q币和人民币的双向兑换和交易，Q币逐渐成为可以流通的通用等价物。

虚拟货币的“汇率”也开始出现。按照腾讯的规定，1元可以买1个Q币，但是Q币在网上一般都是打折出售，有时Q币价格波动剧烈。 《超级女声》选秀期间，由于可以用Q币投票，Q币需求猛增，网上交易价格上涨约20%。淘宝日最高交易额高达50万元；大跌40元左右。

北京大学中国金融研究中心副主任吕随其告诉本报记者，货币可以分为内部货币和外部货币。外币一般由中央银行创制，是官方法定货币。贝壳、金银等商品货币属于外部货币清单；相比之下，商业银行发行的货币是内部货币，而内部货币一般依赖于外部货币的存在。按照内部货币和外部货币的分类方法，虚拟货币应该属于内部货币未来最有潜力的虚拟货币，由商业机构创造，一般百货公司的“代金券”也包括在这一列。

挑战货币监管

中国人民银行人士告诉《证券市场周刊》：“我们根本不承认有任何虚拟货币。”央行新闻发言人李超​​此前也曾表示：“Q币对人民币的冲击严重是我个人的判断，还没有达到这么严重的程度。”但很明显，虚拟货币的不断发展，仍然给央行的监管带来诸多挑战。由于虚拟货币发行规模巨大，数十亿级别，如果不及时对网络虚拟货币进行监管，很容易引发虚拟假币、挤兑、商家破产等一系列连锁反应。 ，损害消费者利益。

目前，央行监测的货币水平按照货币供应量的高低分为狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2。 M1等于现金（M0)+银行系统活期存款；M2等于M1+储蓄存款和定期存款。在这两个货币层面，没有与虚拟货币相关的内容。中央银行在一些国家已将广义货币M3或M4纳入监测，M3等于M2+金融公司、租赁公司等非银行机构存款；M4等于M3+金融机构以外的短期金融工具例如政府和大型企业机构发行的短期债券和商业票据。虚拟货币似乎也不包括M3和M4。

“虚拟货币显然会扩展到监管部门不了解的领域，让央行在货币供给的理解上形成不正确的概念。”一位经济学家指出。商业机构发行虚拟货币有些武断，发行规模不对外公布，央行也不易控制。商业机构发行虚拟货币是否会引起通货膨胀，影响法币流通速度，目前仍有争议。

此前，韩国已于今年1月正式实施《电子金融交易法》，监控和规范虚拟货币的交易，禁止虚拟货币兑换成现金。根据国家14部委通知规定，严格限制网络游戏经营单位虚拟货币发行总量和单一网络游戏消费者购买金额；严格区分虚拟交易和电子商务实体交易，严格限制网络游戏经营单位发行的虚拟交易。货币不能用于购买实物产品，只能用于购买自己提供的网络游戏等虚拟产品和服务。

需要指出的是，一般来说，互联网运营商官方规定虚拟货币只能以人民币购买，虚拟货币不能兑换成人民币。但该通知规定，虚拟货币可以兑换为法定货币，且金额不能超过原购买金额。金额，从价格机制上，触及虚拟货币和法币双向自由兑换的可行性。

此外，互联网运营商在发行虚拟货币中是否存在铸币税也是一个值得讨论的问题。铸币税是发行货币获得的净收入或利润，等于发行的交换价值与制造货币和维持货币流通的成本之间的差额。中央银行每年收到的名义铸币税大致等于基础货币存量的年度变化。

一般情况下，商业银行无法获得铸币税，铸币税属于享有基础货币垄断权的人所有。互联网运营商发行虚拟货币受到外部货币的限制，但他们在发行虚拟货币上有一定的自主权，比如购买某种服务、赠送Q币等，还可能存在一定的铸币税。持不同意见的观点是，互联网运营商发行虚拟货币时不收取铸币税，因为他们持有的虚拟货币增加或减少的背后，是他们持有的人民币相应减少。

虚拟货币之路

虚拟货币对世界来说是新事物。 “或许，是货币发展的方向，也是未来的货币。”易宝CEO唐斌向本报记者分析，货币发展经历了贝壳、金银、商品货币，到现在的纸币，再到电子货币。演进路径是持续虚拟化，演进的核心是降低交易成本。盛大、腾讯等互联网运营商推出在线虚拟货币，目的是让产品和服务的销售更加便捷，用户可以通过购买虚拟货币进行支付，降低交易成本。

由于虚拟货币降低了网民的交易成本，虚拟货币的增长前景十分广阔。目前，各个虚拟货币发行方还没有公布自己的虚拟货币数量，但这个规模无疑是巨大的，增长速度惊人。从腾讯的发展可以看出，公司在2002年推出Q币，2006年第三季度总收入为7.369亿元，“其中70%左右是通过Q币实现的” 腾讯数据显示，该公司的即时通讯服务拥有2亿活跃账户，相当于中国总人口的六分之一。这些都是Q币的潜在消费群体，虚拟币的发展潜力巨大。 .

易观国际的研究也证实了这一发展。据其《2006年第四季度中国第三方电子支付市场监测》显示，2006年第四季度中国第三方电子支付市场规模达到1.24.7亿元，其中第三方互联网支付市场规模120.3亿元。该机构预测，2010年中国网络游戏市场规模将达到1.63.88亿。

互联网交易的巨大潜力和虚拟货币的巨大市场，唤起了部分机构打造在线虚拟货币统一支付平台的“梦想”。百度于2006年1月宣布，其推出的“百度币”可以与盛大、网易的虚拟货币自由兑换，旨在规范整个虚拟货币市场，打造唯一的在线虚拟货币支付平台。

美国著名经济学家Linton LaRouche曾预测，从2050年开始，网络虚拟货币将得到一定程度的官方认可，成为可流通的货币。但显然，网络虚拟货币还有很大的生存空间，但网络“央行”不应该是商业机构的范畴。或许正如弗里德曼所说：钱不是玩笑，所以必须交给央行。