什么是非流通股股票？

非流通股是指中国证券市场上市公司股票不能在二级交易市场自由流通的股票，一般包括国家股、国有法人股、境内外法人股、境内发起人法人股股等。除流通权和流通股外，该类股票的其他权利和义务完全相同。

非流通股并非完全不能交易和转让。 它们可以通过拍卖或协议转让的方式流通，但前提是必须获得中国证监会的批准才能生效。

非流通股的产生：

非流通股是我国从计划经济体制向市场经济体制转型过程中的一个特殊问题。 当时，为了保证上市公司的国有经济特征，在募集资金的同时保持原有的国有控制权，采用了增量发行股票的方式，即在保留原有的基础上上市公司国有资产，再投资溢价增发部分股份。 这样，原股保留下来，成为非流通股，不能在证券市场流通； 新发行的股票成为流通股，可以在证券市场流通。 随后的新股发行沿用了这一发行制度，形成了具有中国特色的定额发行模式，形成了我国证券市场流通股与非流通股并存的独特格局。

非流通股的缺点：

1、股票市场被强行分割，股价机制失衡。 非流通股的存在及其所有权转让方式，使股票市场不可避免地被强行分割成两个市场。 上市公司的股价同时受到流通股和非流通股的影响，而普通投资者只能接触到流通股的部分信息，使得股票市场的价格机制无法直观有效地作为判断标准上市公司的经营状况。

2、大型机构投资者持有非流通股控制股价。 相对而言，上市公司的非流通股占公司总股本的比例会高于流通股。 虽然我们普遍认为股价波动是由持有大量股份的做市商在短时间内进行大规模股票交易造成的，但实际上，大型机构投资者也可以凭借资金优势收购非公司的流通股，从而影响甚至控制股价。 扰乱股市。

3、非流通股与流通股存在较大价差比特币非流通股份，股东权利分配不公。 由于非流通股一般不参与股市炒作，其成本普遍较低，甚至可能达到1元/股。 但是，股市炒作之后，流通股的价格没有上限，可能会出现几十甚至上百的股票价格。 这样，虽然股东们都享有同样的股息收入比特币非流通股份，但他们的持股成本却大相径庭，相应的投资收益也相差很大。

4、股东结构僵化，股票失去活力。 由于非流通股比例远大于流通股，且流通股股价高，普通投资者很难通过在股票市场购买流通股成为上市公司的控股股东. 公司大股东占主导地位，流通股股东影响力弱，公司控制权刚性。 即使控股大股东决策失误，公司经营不善，也无法替代。 长此以往，股票很容易失去活力。

弊端暴露后，股权分置改革也在不断尝试改变：

2004年12月15日，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理办法》。 对包括非流通股在内的非流通股的协议转让程序和规则作出了相关规定，并强调严禁违规的场外股票交易。 这是我国证券市场成立以来首次对非流通股转让进行规范。

通过改革，非流通股股东获得了原非流通股在股票市场的流通权，低价获得的股票可以高价卖出，赚取高额差价收入。 但另一方面，大量非流通股涌入股市，必然会对原股价产生影响。 股票供过于求会导致股价下跌，对流通股股东造成影响。 因此，为保护流通股股东的权益，非流通股股东必须对流通股股东进行补偿。

证监会在2005年的股权分置改革方案中明确提出，薪酬的具体内容交由各家上市公司自行决议，但规定具体方案须经三分之二以上股东表决通过的流通股和三分之一的股东。 2、全体股东同意。