也许未来会有更大的股市崩盘，但由于我无法预测股市崩盘何时会发生

可能会有更大的股市崩盘，但由于我根本无法预测何时会发生，而且据我所知，我在巴伦投资圆桌会议上与我在一起的其他投资专业人士也无法预测，那为什么呢？幻想我们每个人都可以提前做好准备以避免经济衰退呢？

在过去 70 多年的 40 次股市崩盘中，即使我提前预测了其中的 39 次并在崩盘前卖掉了我所有的股票，我最终也会后悔。因为即使在最严重的崩盘中预测明天股市行情，股价最终还是会回升，甚至更高。

股市下跌并不奇怪，它一次又一次地发生，就像明尼苏达州的寒冷冬天一样，这只是一件很正常的事情。如果你生活在寒冷的气候中，你早就习惯了，预计空气会降到足以结冰的程度，那么当室外温度降到零以下时，你肯定不会惊慌，认为下一个冰河时代即将到来. 你会穿上一件皮大衣，在人行道上撒些盐，防止它结冰，你就准备好了，你会用这个来安慰自己——冬天来了，夏天还会远吗？到时候天气又会暖和起来！

成功的选股者对股市下跌的影响，就像明尼苏达州居民对寒冷天气的影响一样。您知道股市崩盘总会发生，并且您已准备好在崩盘中幸存下来。如果您的看涨股票与其他股票一起下跌，您将迅速抓住机会逢低买入更多。

1987年股市崩盘后，道琼斯指数一天下跌508点，那些投资专家一致预测股市会崩盘，但后来证明，虽然道琼斯指数暴跌了1000点之多（从8月份指数最高点计算）高达33%），股市末日也没有如预期的那样。这只不过是一次正常的股市调整，尽管幅度很大，但只是 20 世纪 13 次股市调整中最新的一次，跌幅超过 33%。

此后，虽然又出现了一次跌幅超过10%的股市崩盘，但这只是历史上第41次。仅第 14 次，没有大惊小怪。在麦哲伦基金的年报中，我经常提醒投资者预测明天股市行情，这种股市回调是不可避免的，总会发生的，不要恐慌。

每当股市崩盘，我为未来担忧时，我都会回想起过去股市崩盘40次的事实，以平息我恐惧的心。我告诉自己，股市崩盘其实是一件好事，让我们再有一个好机会，以非常低的价格买入那些非常好的公司的股票。

- 彼得林奇

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