国际清算银行：央行数字货币跨境使用仍存在一定风险

当地时间7月9日，国际清算银行（BIS）发布了关于中央银行数字货币（CBDC）的最新研究报告，Central Bank Digital Currencies for Cross-border Payments。

BIS 今年第一季度对 50 家央行（18 个发达经济体和 32 个新兴经济体）的调查结果显示，大多数央行尚未就发行 CBDC 做出最终决定。 超过 25% 的中央银行正在考虑非居民可以使用的零售 CBDC，而近 20% 的中央银行持否定态度（或将在未来考虑）。 另一方面，只有8%的央行考虑允许国内发行的零售CBDC在其他国家和地区使用。

报告总结称，目前只有少数央行明确决定发行数字货币。 不管其适用范围是否仅限于本国境内，央行数字货币的影响终将跨越国界，因此各国都在寻求合作。 很重要。

当前央行数字货币跨境支付的范式

CBDC跨境支付在技术上需要考虑哪些方面？

BIS 指出，如果 CBDC 在技术上允许根据位置使用，一种选择是允许用户（例如旅行者和来自国外的商务人士）只要物理上位于发行国家或地区就可以使用。 这就是中国的数字人民币正在考虑的问题。 除了中国的央行数字货币，巴哈马的沙元和东加勒比央行的DCash都提供了这种模式的现实例子。

不过，BIS 也强调，在这种模式下，有效的用户身份验证是非常关键的，因此成为很多 CBDC 设计的核心——解决电子身份和数据隐私保护的问题。 另一方面，如果CBDC能够解决用户身份验证的问题，就会为非居民的使用提供一定的前提条件，使得非居民用户也可以使用。

示例一：数字人民币

BIS 指出，数字人民币可以与现有的零售和批发支付系统连接。 数字人民币的初衷是供国内零售使用，国外旅行者和商务人士在国内也可以用境外手机号注册数字人民币钱包。 但只要不对其他国家和地区产生溢出效应瑞士第一数字银行比特币，数字人民币可以与其他零售系统配套使用，或者通过电子钱包等法币的转账实现跨境支付。 展望未来，只要其他央行或金融监管机构接受，数字人民币就可以用于人民币结算贸易中的跨境支付。 香港金融管理局证实，正与中国人民银行数字货币研究所合作，为数字人民币跨境支付进行技术准备。

案例二：沙币

巴哈马中央银行发行的“沙币”（Sand Dollar）于去年10月面向该国居民发行，旨在增强普惠金融。 巴哈马中央银行表示，至少目前，他们的数字货币仅限于国内使用，不能用于海外支付。 在巴哈马，非本地居民可通过注册第一阶段（Tier 1）Sand Dollar Wallet 持有和交易Sand Dollars，最高持有额度为500 Sand Dollars，每月交易额度为1,500 Sand Dollars。 巴哈马中央银行还允许沙元账户与传统银行账户绑定，这样就可以通过传统渠道进行跨境支付。 巴哈马中央银行在一份声明中表示，商业银行是目前唯一获准进行跨境支付的机构，因此沙元不会对巴哈马的资本账户产生额外影响。

示例 3：DCash

今年 3 月，东加勒比中央银行也对其零售数字货币 DCash 进行了为期一年的大规模试用。 DCash可以实现东加勒比货币联盟国家之间跨境购买各种商品和服务，从而成为跨境CBDC。 现阶段，东加勒比中央银行也将普惠金融作为政策的首要目标。 跨境支付是他们发行CBDC非常重要的考虑因素，因为贸易和国际支付在联盟中非常重要。 该地区目前还在与其他地区的中央银行就跨境支付和还款进行谈判。

CBDC 的另一种未来：中央银行之间的跨境支付如何成为可能

报告认为，除零售跨境支付外，央行间的合作与政策协调也将是未来CBDC的重要发展方向，并提出了三种可能的模式。

首先，提高该国使用的 CBDC 和支付与现有市场基础设施委员会 (CPMI) 成员中央银行的兼容性。 第二种模式是中央银行与中央银行之间的合作，例如新加坡银行与加拿大银行之间的 Jasper-Ubin 项目，以及法国银行、瑞士国家银行与国际清算银行之间的合作项目 Jura。

加拿大银行和新加坡金融管理局已经完成了使用区块链技术和中央银行数字货币进行跨境支付的试验。 在埃森哲的赞助下，Jura 项目（其中还包括瑞士信贷、Natixis、R3 和 SIX Digital exchange 和 UBS 等私人机构）测试了法兰西银行开发的数字欧元如何兑换成瑞士法郎，从而测试批发央行数字货币在国际结算中的能力。 本项目还采用分布式账本技术（DLT）实现央行数字货币对跨境交易的全天候同步交割（PvP）结算。

第三种模式是多央行数字货币（m-CBDC）实验。 目前的例子包括香港金融管理局与泰国中央银行的联合研究项目Inthanon-LionRock、阿联酋和沙特阿拉伯中央银行的Aber项目，以及多边中央银行数字货币桥梁的研究。 项目（m-CBDC Bridge）和 Dunbar，这是新加坡金融管理局和国际清算银行的联合项目。

报告分析认为，与其他模式相比，m-CBDC模式在整合跨境支付方式、在现有传统批发支付系统上实现互联互通操作更具可行性。 首先，可以增强原有系统的兼容性，包括兼容的技术、监管标准、协调的认证机制。 其次，连接CBDC系统可以共享技术接口互联互通，建立统一的清算机制。 第三，可以将多个CBDC集成在一个平台上运行，建立中央银行互认ID机制。

风险依然存在

该报告强调，CBDC 的跨境使用仍然存在风险。 尽管跨境支付已成为CBDC的重要探索方向，但多数央行对此存在顾虑，并未明确其跨境使用前景。 除了技术标准和基础设施等因素外，CBDC的跨境使用还存在一定的风险。

一方面，CBDC 的跨境使用可能导致“数字美元化”。 接受使用外币CBDC将在支付和金融交易领域对本国货币产生替代作用瑞士第一数字银行比特币，特别是对于国内经济不稳定、本币通货膨胀率高的国家。 接受全球稳定币或外币 CBDC 可能会加剧内部风险。 另一方面，CBDC 的跨境使用会增加宏观管理的难度。 宏观经济管理和对外经济合作将更加复杂，对避税等违法行为的监管将面临挑战，本外币CBDC的无序流动将加剧市场波动。 目前，大多数国家对使用外币进行交易没有任何国内限制，只有 26% 的受访中央银行有此类限制。 然而，根据 BIS 的调查，近三分之一的中央银行表示，如果外币 CBDC 在国内广泛使用，他们可能会重新考虑其外汇限制。